推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案

近年來，我國公募基金行業(yè)在服務(wù)實體經(jīng)濟與國家戰(zhàn)略、促進資本市場改革發(fā)展穩(wěn)定、滿足居民財富管理需求等方面發(fā)揮了積極作用，但也暴露出經(jīng)營理念有偏差、功能發(fā)揮不充分、發(fā)展結(jié)構(gòu)不均衡、投資者獲得感不強等問題。為推動行業(yè)加快實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，制定本方案。

一、總體要求

以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，深入貫徹落實黨的二十屆三中全會、中央經(jīng)濟工作會議、中央金融工作會議、2024年9月26日中央政治局會議以及新“國九條”關(guān)于“穩(wěn)步推進公募基金改革、推動證券基金機構(gòu)高質(zhì)量發(fā)展、支持中長期資金入市”的決策部署，主要體現(xiàn)以下基本原則：堅持黨對金融工作的全面領(lǐng)導(dǎo)，堅定不移走好中國特色金融發(fā)展之路，建設(shè)符合中國式現(xiàn)代化本質(zhì)要求的公募基金行業(yè)；堅持以強監(jiān)管、防風(fēng)險、促高質(zhì)量發(fā)展為主線，校正行業(yè)發(fā)展定位，實現(xiàn)功能性和盈利性的有機統(tǒng)一；堅持問題導(dǎo)向、目標(biāo)導(dǎo)向，切實回應(yīng)市場關(guān)切，推出一系列投資者可感可及的政策舉措，解決行業(yè)發(fā)展及監(jiān)管制度機制方面存在的突出問題；堅持以投資者為本，督促行業(yè)機構(gòu)牢固樹立以投資者最佳利益為核心的經(jīng)營理念，并貫穿于公司治理、產(chǎn)品發(fā)行、投資運作、考核機制等基金運營管理全鏈條、各環(huán)節(jié)，恪守“受人之托、忠人之事”的信義義務(wù)，實現(xiàn)從重規(guī)模向重投資者回報轉(zhuǎn)型；堅持市場化、法治化方向，借鑒國際成熟經(jīng)驗，探索建立符合我國國情、市情的行業(yè)發(fā)展新模式，力爭用三年左右時間，扎實推動各項政策舉措落地見效，形成行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的“拐點”。

二、優(yōu)化基金運營模式，建立健全基金公司收入報酬與投資者回報綁定機制

1.建立與基金業(yè)績表現(xiàn)掛鉤的浮動管理費收取機制。對新設(shè)立的主動管理權(quán)益類基金大力推行基于業(yè)績比較基準(zhǔn)的浮動管理費收取模式，對符合一定持有期要求的投資者，根據(jù)其持有期間產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)確定具體適用管理費率水平。如持有期間產(chǎn)品實際業(yè)績表現(xiàn)符合同期業(yè)績比較基準(zhǔn)的，適用基準(zhǔn)檔費率；明顯低于同期業(yè)績比較基準(zhǔn)的，適用低檔費率；顯著超越同期業(yè)績比較基準(zhǔn)的，適用升檔費率。在未來一年內(nèi)，引導(dǎo)管理規(guī)模居前的行業(yè)頭部機構(gòu)發(fā)行此類基金數(shù)量不低于其主動管理權(quán)益類基金發(fā)行數(shù)量的60%；試行一年后，及時開展評估，并予以優(yōu)化完善，逐步全面推開。

2.強化業(yè)績比較基準(zhǔn)的約束作用。制定公募基金業(yè)績比較基準(zhǔn)監(jiān)管指引，明確基金產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)的設(shè)定、修改、披露、持續(xù)評估及糾偏機制，對基金公司選用業(yè)績比較基準(zhǔn)的行為實施嚴格監(jiān)管，切實發(fā)揮其確定產(chǎn)品定位、明晰投資策略、表征投資風(fēng)格、衡量產(chǎn)品業(yè)績、約束投資行為的作用。

3.加強透明度建設(shè)。修訂主動管理權(quán)益類基金信息披露模板，強化基金產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)及管理費分檔收取的信息揭示，綜合展示產(chǎn)品中長期業(yè)績、業(yè)績比較基準(zhǔn)對比、投資者盈虧情況、換手率、產(chǎn)品綜合費率水平、管理人實際收取管理費等信息，提升信息披露的可讀性、簡明度和針對性。

4.穩(wěn)步降低基金投資者成本。出臺《公募基金銷售費用管理規(guī)定》，合理調(diào)降公募基金的認申購費和銷售服務(wù)費。引導(dǎo)行業(yè)機構(gòu)適時下調(diào)大規(guī)模指數(shù)基金、貨幣市場基金的管理費率與托管費率。推動降低基金登記結(jié)算、指數(shù)授權(quán)使用、信息披露、審計及法律服務(wù)等相關(guān)固定費用。

三、完善行業(yè)考核評價制度，全面強化長周期考核與激勵約束機制

5.改革基金公司績效考核機制。出臺基金公司績效考核管理規(guī)定，要求基金公司全面建立以基金投資收益為核心的考核體系，適當(dāng)降低規(guī)模排名、收入利潤等經(jīng)營性指標(biāo)的考核權(quán)重。基金投資收益指標(biāo)應(yīng)當(dāng)涵蓋基金產(chǎn)品業(yè)績和投資者盈虧情況，前者包括基金凈值增長率、業(yè)績比較基準(zhǔn)對比等指標(biāo)，后者包括基金利潤率、盈利投資者占比等指標(biāo)。基金公司股東和董事會對公司高管的考核，基金投資收益指標(biāo)權(quán)重不低于50%；對基金經(jīng)理的考核，基金產(chǎn)品業(yè)績指標(biāo)權(quán)重不低于80%。對基金投資收益全面實施長周期考核機制，其中三年以上中長期收益考核權(quán)重不低于80%。

6.強化監(jiān)管分類評價的引導(dǎo)作用。將投資者盈虧及占比、業(yè)績比較基準(zhǔn)對比、權(quán)益類基金占比、投研能力評價情況等納入基金公司評價指標(biāo)體系。將三年以上中長期業(yè)績、自購旗下權(quán)益類基金規(guī)模、投資行為穩(wěn)定性、權(quán)益投資增長規(guī)模等指標(biāo)的加分幅度在現(xiàn)有基礎(chǔ)上提升50%。前述指標(biāo)占“服務(wù)投資者能力”的評分權(quán)重合計不低于80%。

7.重塑行業(yè)評價評獎業(yè)態(tài)。修訂《公募基金評價業(yè)務(wù)管理暫行辦法》及相關(guān)自律規(guī)則，構(gòu)建以五年以上長周期業(yè)績?yōu)楹诵牡脑u價評獎體系，優(yōu)化基金評價評獎指標(biāo)，提高投資者盈虧、業(yè)績比較基準(zhǔn)對比情況的指標(biāo)權(quán)重，杜絕以短期業(yè)績排名為導(dǎo)向的不合理評價評獎活動。強化監(jiān)管執(zhí)法力度，提高評價評獎的專業(yè)性與獨立性，推動不適格評價評獎機構(gòu)出清，打擊非持牌機構(gòu)違規(guī)開展評價評獎活動。

8.督促行業(yè)加大薪酬管理力度。完善證券基金經(jīng)營機構(gòu)薪酬管理制度，督促基金公司建立健全與基金投資收益相掛鉤的薪酬管理機制。強化基金公司、高管與基金經(jīng)理的強制跟投比例與鎖定期要求。嚴格落實基金公司高管和關(guān)鍵崗位人員績效薪酬延期支付制度，對于嚴重違法違規(guī)的責(zé)任人員薪酬依法予以追索扣回。對三年以上產(chǎn)品業(yè)績低于業(yè)績比較基準(zhǔn)超過10個百分點的基金經(jīng)理，要求其績效薪酬應(yīng)當(dāng)明顯下降；對三年以上產(chǎn)品業(yè)績顯著超過業(yè)績比較基準(zhǔn)的基金經(jīng)理，可以合理適度提高其績效薪酬。

四、大力提升公募基金權(quán)益投資規(guī)模與占比，促進行業(yè)功能發(fā)揮

9.加強監(jiān)管引導(dǎo)與制度供給。在基金公司監(jiān)管分類評價中，顯著提升權(quán)益類基金相關(guān)指標(biāo)權(quán)重，突出權(quán)益類基金發(fā)展導(dǎo)向，依法強化分類評價結(jié)果運用。制定公募基金參與金融衍生品投資指引，更好滿足公募基金加強風(fēng)險管理、穩(wěn)定投資行為、豐富投資策略等需求。

10.推動權(quán)益類基金產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展。積極支持主動管理權(quán)益類基金創(chuàng)新發(fā)展，研究推出更多與基金業(yè)績掛鉤、投資者回報綁定、鼓勵長期持有的浮動費率基金產(chǎn)品。大力發(fā)展各類場內(nèi)外指數(shù)基金，持續(xù)豐富符合國家戰(zhàn)略和發(fā)展導(dǎo)向的主題投資股票指數(shù)基金。研究創(chuàng)設(shè)專門參與互換便利操作的場外寬基指數(shù)基金試點產(chǎn)品。

11.優(yōu)化權(quán)益類基金注冊安排。實施股票交易型開放式指數(shù)基金（英文簡稱ETF）快速注冊機制，原則上自受理之日起5個工作日內(nèi)完成注冊。對主動管理權(quán)益類基金和場外成熟寬基股票指數(shù)基金，原則上自受理之日起10個工作日內(nèi)完成注冊。對明確約定最低持股比例要求的混合型基金、債券型基金，原則上自受理之日起15個工作日內(nèi)完成注冊。

12.建立基金銷售機構(gòu)分類評價機制。將權(quán)益類基金保有規(guī)模及占比、首發(fā)產(chǎn)品保有規(guī)模及占比、投資者盈虧與持有期限、定投業(yè)務(wù)規(guī)模等納入評價指標(biāo)體系。對分類評價結(jié)果靠前的基金銷售機構(gòu)，在產(chǎn)品準(zhǔn)入、牌照申請、創(chuàng)新業(yè)務(wù)等方面依法優(yōu)先考慮。督促基金銷售機構(gòu)完善內(nèi)部考核激勵機制，加大對保有投資者盈虧情況的考核權(quán)重。

五、促進行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，加快建設(shè)一流投資機構(gòu)

13.完善基金公司治理。修訂《證券投資基金管理公司治理準(zhǔn)則》，充分發(fā)揮國有大股東在公司治理架構(gòu)中的功能，推動董事會、管理層履職盡責(zé)。改革優(yōu)化基金公司獨立董事選聘機制，提升履職專業(yè)性與獨立性，更好發(fā)揮監(jiān)督作用。防范大股東不當(dāng)干預(yù)與內(nèi)部人控制。

14.強化核心投研能力建設(shè)。建立基金公司投研能力評價指標(biāo)體系，引導(dǎo)基金公司持續(xù)強化人力、系統(tǒng)等資源投入，加快“平臺式、一體化、多策略”投研體系建設(shè)，支持基金經(jīng)理團隊制管理模式，做大做強投研團隊。鼓勵基金公司加大對人工智能、大數(shù)據(jù)等新興技術(shù)的研究應(yīng)用，支持符合條件的基金公司設(shè)立科技及運營服務(wù)子公司。支持基金公司依法實施員工持股等長效激勵措施，提升核心團隊穩(wěn)定性。

15.提升服務(wù)投資者水平。積極推動基金公司著力提高對各類中長期資金的服務(wù)能力，研究創(chuàng)設(shè)更加適配個人養(yǎng)老金投資的基金產(chǎn)品。啟動行業(yè)機構(gòu)投資者直銷服務(wù)平臺正式運行，為機構(gòu)投資者投資公募基金提供集中式、標(biāo)準(zhǔn)化、自動化的“一站式”數(shù)據(jù)信息交互服務(wù)。出臺《證券基金投資咨詢業(yè)務(wù)管理辦法》《公開募集證券投資基金投資顧問業(yè)務(wù)管理規(guī)定》，促進基金投顧業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展。

16.支持各類基金產(chǎn)品協(xié)調(diào)發(fā)展。修訂《公募基金運作管理辦法》，完善優(yōu)化公募基金成立標(biāo)準(zhǔn)、存續(xù)條件及退出機制，進一步細化產(chǎn)品分類標(biāo)準(zhǔn)，有序拓展公募基金投資范圍和投資策略，提升公募基金運作靈活度。加大含權(quán)中低波動型產(chǎn)品、資產(chǎn)配置型產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)力度，修訂完善基金中基金（英文簡稱FOF）、養(yǎng)老目標(biāo)基金等產(chǎn)品規(guī)則，適配不同風(fēng)險偏好投資者需求，促進權(quán)益投資、固定收益投資協(xié)調(diào)發(fā)展。

17.優(yōu)化行業(yè)發(fā)展格局。支持優(yōu)質(zhì)頭部基金公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展，促進資產(chǎn)管理和綜合財富管理能力雙提升。制定中小基金公司高質(zhì)量發(fā)展示范方案，支持特色化經(jīng)營、差異化發(fā)展。出臺《公募基金運營服務(wù)業(yè)務(wù)管理辦法》，推動降低信息技術(shù)系統(tǒng)租賃與使用費，助力行業(yè)機構(gòu)降本增效。支持基金公司市場化并購重組，推動嚴重違規(guī)機構(gòu)依法出清。

18.夯實行業(yè)文化根基。建立健全行業(yè)文化建設(shè)工作評估評價體系，定期開展評估反饋，加大對正面典型的宣傳推廣。完善從業(yè)人員執(zhí)業(yè)操守自律準(zhǔn)則，更好發(fā)揮行業(yè)自律監(jiān)督作用。定期開展廉潔從業(yè)現(xiàn)場檢查，強化行業(yè)政商“旋轉(zhuǎn)門”綜合治理，大力弘揚和踐行“五要五不”的中國特色金融文化。

六、守牢風(fēng)險底線，提升行業(yè)發(fā)展內(nèi)在穩(wěn)定性

19.完善行業(yè)多層次流動性風(fēng)險防控機制。出臺公募基金參與互換便利業(yè)務(wù)操作指引，明確公募基金通過互換便利業(yè)務(wù)應(yīng)對流動性風(fēng)險的業(yè)務(wù)規(guī)范。修訂《公募基金風(fēng)險準(zhǔn)備金監(jiān)督管理辦法》，優(yōu)化行業(yè)風(fēng)險準(zhǔn)備金管理制度，根據(jù)基金公司分類評價結(jié)果與風(fēng)險狀況合理設(shè)定計提比例并動態(tài)調(diào)整，研究拓寬風(fēng)險準(zhǔn)備金投資范圍和使用用途。

20.強化對基金長期投資行為的引導(dǎo)。建立常態(tài)化逆周期調(diào)節(jié)機制，根據(jù)市場情況動態(tài)調(diào)整產(chǎn)品注冊節(jié)奏與進度。強化主題基金注冊監(jiān)管，出臺主題基金投資風(fēng)格監(jiān)督自律規(guī)則，加強對基金投資交易的監(jiān)測分析與跟蹤檢驗。督導(dǎo)基金公司完善新股定價決策機制，促進合理審慎報價。合理約束單個基金經(jīng)理管理產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模，加強對管理規(guī)模較大的基金經(jīng)理持股集中度的監(jiān)測力度與風(fēng)險提示。出臺公募基金參與上市公司治理規(guī)則，助力提升上市公司質(zhì)量。

21.持續(xù)提升行業(yè)合規(guī)水平。修訂《基金經(jīng)理兼任私募資產(chǎn)管理計劃投資經(jīng)理工作指引》，提高公私募基金經(jīng)理兼任及業(yè)務(wù)風(fēng)險隔離要求。加強對基金公司對外提供投資顧問服務(wù)的監(jiān)管。持續(xù)穩(wěn)妥做好類通道業(yè)務(wù)清理。從嚴從重查處泄露分紅信息、協(xié)助避稅、銷售環(huán)節(jié)輸送不正當(dāng)利益等違規(guī)行為。督促基金公司強化內(nèi)部管理，加大追責(zé)問責(zé)力度。

22.提高行業(yè)聲譽管理、預(yù)期引導(dǎo)能力。督促基金公司完善聲譽風(fēng)險管理機制，強化輿情監(jiān)測應(yīng)對，對不實信息、敏感輿情快速回應(yīng)。堅決落實黨中央決策部署，唱響經(jīng)濟光明論，做好宏觀經(jīng)濟、社會民生及資本市場領(lǐng)域政策解讀和輿論引導(dǎo)，充分發(fā)揮行業(yè)引導(dǎo)和塑造預(yù)期的積極作用。支持基金公司積極維權(quán)，用好法律、行政監(jiān)管等手段，共同打擊編造傳播虛假信息、敲詐勒索等行為。

七、強化監(jiān)管執(zhí)法，將“長牙帶刺”落到實處

23.進一步加大法制供給。推動《中華人民共和國證券投資基金法》修訂，加強基金公司股東股權(quán)、公司治理、基金運作、人員管理、市場退出等重點領(lǐng)域制度供給，豐富監(jiān)管執(zhí)法手段，大幅提高違法違規(guī)成本。推動加強行政執(zhí)法與刑事司法銜接，從嚴打擊利用未公開信息交易、內(nèi)幕交易、操縱市場等嚴重違法犯罪行為。

24.嚴格行業(yè)機構(gòu)股權(quán)及高管準(zhǔn)入要求。嚴把基金公司、基金銷售機構(gòu)準(zhǔn)入關(guān)，加強股東資質(zhì)審核，持續(xù)強化對入股主體股權(quán)結(jié)構(gòu)、出資來源的穿透核查，嚴厲打擊股權(quán)代持、私下轉(zhuǎn)讓股權(quán)、以非自有資金入股等違規(guī)行為。抓緊出臺《證券投資基金托管業(yè)務(wù)管理辦法》，提高托管機構(gòu)準(zhǔn)入門檻。完善基金公司高管任職管理制度，提高履職要求，將違法違規(guī)的高管依法納入誠信檔案，適用相關(guān)禁業(yè)要求。

25.強化法規(guī)制度執(zhí)行。建立行業(yè)最佳實踐分享機制，加大執(zhí)法標(biāo)準(zhǔn)、典型案例公示力度。加大跨轄區(qū)交叉檢查力度，強化技術(shù)手段運用，提升問題發(fā)現(xiàn)能力。堅持打重打大，統(tǒng)籌采取行政處罰、行政監(jiān)管措施和自律措施，做到嚴而有序、嚴而有效。穩(wěn)步公開對基金公司及從業(yè)人員采取行政監(jiān)管措施情況。建立嚴重違法違規(guī)行為通報警示教育機制。